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4月12日，雪佛龙（Chevron）宣布以330亿美元收购安纳达科石油公司（Anadarko Petroleum）。
在石油情报周刊公布的2018年世界石油公司排名中，雪佛龙和安纳达科分列第11和48位；而从油气产量来看，两公司分别为全球第10和第41位，合并后将跃升至第7位，仅次于埃克森美孚和5家国家石油公司。
这次交易是继壳牌2015年收购BG后的国际大石油公司最大收购交易。从规模上看，合并后的公司将超越BP，成为仅次于埃克森美孚和壳牌的全球第三大国际石油公司。
2015～2025年国际大石油公司十年产量增长期，国际大石油公司采取一系列重大举动，快速提升产储量。2018年，埃克森美孚提出未来八年“千亿美元”投资计划，同年，BP收购必和必拓在美国的非常规资产。
这次收购对两家公司有何深刻影响？又反映出国际石油巨头的何种战略走向呢？
国际大石油公司不断整合核心资源，将投资集中在优势资产。雪佛龙330亿美元收购安纳达科，为其以非常规、LNG为主的上游战略服务。雪佛龙与安纳达科合作超过十年，早在2006年，雪佛龙即与安纳达科互换在印尼的石油资产。相似的上游业务结构、雄厚的资金实力是雪佛龙在安纳达科竞购中胜出的主要原因。雪佛龙注重优化资产，2017～2018年，雪佛龙处置资产100亿美元，集中在非核心资源，并于2018年全面退出欧洲。 雪佛龙以股票加现金的方式收购安纳达科，在一定程度上降低了收购对雪佛龙经营现金流的影响。从低油价时期以来，国际石油公司经常通过资产置换、股票收购等灵活资本运营方式来缓解公司的现金流压力。 独立石油公司面临成本困境，国际大石油公司长期合同以及尖端技术可使勘探开发成本大幅降低 安纳达科是页岩革命的先驱之一，但在油价回升之际寻求收购方，意味着公司面临着不小的困境。随着开发进程的不断深入，公司面临勘探开发的成本增加、有经济性的可采资源大幅减少等重大挑战，页岩井作为短周期项目，经常出现产量急剧下降的问题，安纳达科2018年利润下降72%。而雪佛龙由于资金雄厚，可以通过签订更长合约、以及利用尖端技术可以降低成本，增加勘探开发利润。 关注快速回报短周期项目，提高产储量和投资回报 在收购事件前，雪佛龙披露，2019年预计产量上涨4%～7%，增长主要来自于页岩油气，2018年储采比11.3，储量替代率136%，五年储量替代率115%。 据统计，在五大国际石油公司中，雪佛龙公司新油田投资回报率最高，这与其大部分上游资产投入短周期高回报项目密切相关（2年内产生现金流的项目为短周期项目），收购安纳达科将继续增加投资回报。 雪佛龙在未来三年将其约一半的资本预算用于能产生快速回报的页岩项目，这突显了页岩在为世界能源消费日益增长的不确定性中重要性。到2022年，雪佛龙每年将斥资90亿至100亿美元用于“短周期投资”，主要集中在世界上最大的页岩油产区——二叠盆地，二叠盆地正在成为占世界总石油产量五分之一的超级产油区。 雪佛龙以前一直专注于大型海上项目，现在大举投资页岩油气领域，主要是考虑到页岩油气项目的灵活性。
